市场焦点
　　（1）美联储1月会议记录基本符合预期，会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，交易员们将美联储何时开始降息的预期推迟到了6月份。
　　（2）五年期LPR迎来史上最大降幅的25个基点，央行超预期下调长期LPR利率提振市场信心，市场对中国政府将采取更多行动刺激经济抱有较强预期。
　　主要观点
　　锌：当前锌矿端仍然紧张，市场关注向冶炼端传导的程度，另外成本端仍为锌价提供支撑。海外矿山减减产消息刺激下，全球矿山偏紧预期加强，进口矿预期进一步回落。国内季节性矿山淡季，国内锌矿加工费持续低位，预计国内2月产量环比大幅回落，锌下方成本支撑较强。据SMM调研，截至2月22日，SMM七地锌锭库存总量为16.23万吨，较2月19日增加0.33万吨。上海和广东地区库存增加，主因节后物流恢复冶炼厂正常生产下仓库正常到货，而节后第一周下游需求并未完全恢复，整体库存继续增加；天津地区库存录减，主因周内大雪天气物流运输延后影响仓库到货，而下游陆续复产开始提货，整体库存小幅下滑。周内锌锭社会库存小幅增加，供应端仍然受限，下游需求仍待恢复，沪锌继续企稳。
　　铅：近日降雪天气来袭，或将对运输和生产造成一定阻碍，供应方面，进口矿成交极少，市场观望情绪浓厚，国内铅精矿市场延续偏紧，铅精矿加工费处于低位。节日期间部分原生铅和再生铅中大企业维持正常生产，而下游铅消费企业放假7-15天不等，节日期间海外库存激增，国内铅库存本周维持累库，铅价承压。另外废电瓶价格回落后，再生铅成本支撑走弱，预计供需偏弱和成本端支撑弱化后，铅价或将维持弱势格局。后期关注下游消费的复产进度。
　　交易策略
　　锌：继续企稳；铅：或将维持弱势格局