过去一周商品期权市场成交量继续小幅下跌，持仓量小幅回升。黑色板块成交量和持仓量均有所上升。波动率大多较节前下跌，黑色板块的铁矿和新能源板块的碳酸锂波动率上升明显，农产品中的豆粕菜粕隐波均下降，但绝对数值更高的菜粕下降更多，价差有所回归。
　　能源化工板块的碳酸锂、纯碱和原油波动率继续居于高位，尽管原油和纯碱隐含波动率的绝对数值较节前下降3.5%左右，但仍居于全部商品期权隐波的前五排名。过去一周碳酸锂盘面价格波动大，高于现货报价，主要是受环保政策预期变动的影响。据第一财经消息，中央环保督查组或将于三月进驻江西，赣鄱省内各地正在展开环境整治全面排查。后市或继续对产量形成减量预期，但考虑到现货价格，主力2407合约上方压力位或在11万附近，且目前波动率处于高位，可选择构建牛市价差策略。
　　黑色板块的铁矿节后第一周交易逻辑回归产业供需，估值出现一定回调，隐波大幅上涨。尽管螺纹受成本走弱拖累也震荡走弱，但隐波上涨幅度相对铁矿较小，铁矿和螺纹的隐波价差进一步放大，可考虑进行隐波差回归的交易。目前铁矿供需基本面情况略微转松，但螺纹库存继续积累或继续维持弱势震荡，可尝试买入螺纹看跌价差策略，卖出铁矿宽跨式策略进行组合。
　　有色板块期权成交量增加明显，但持仓下降，波动率下降。其中铝锌成交量靠前，节后第一周受库存增加和天气以及下游复工预期等影响，盘面价格震荡。目前期权偏度转正，隐波处于近60日低位，可考虑买入虚值看涨期权试多。