海外减产叠加需求复苏，蛋氨酸价格触底反弹：2024年2月23日的蛋氨酸价格为22元/千克，较2023年6月30日的蛋氨酸价格17元/千克上涨33%。海外工厂减产推动23年下半年蛋氨酸价格回升，2023Q2、Q3，希杰通过降低产能利用率来改造其马来西亚工厂的蛋氨酸生产线，释放约40%的蛋氨酸产能来转产缬氨酸和异亮氨酸。赢创宣布在2023年Q4和2024年Q1降低其新加坡工厂的产能利用率，实施4万吨产能扩张项目。
　　受减产和停产检修影响，23年12月维生素价格触底回暖。2024年1月11日，金达威发布公告称，全资子公司金达威维生素突发池内空间可燃气体闪爆，事故造成现场施工人员3人死亡，3人受伤送医救治，公司已责令金达威维生素停产整顿。金达威维生素主要生产维生素A、D3系列产品，拥有产能4000吨VA（50万IU/g）、1600吨VD3（50万IU/g）。此外，据中国饲料行业信息网，新和成山东VE工厂计划于2024年1月中旬开始检修8周，浙江医药昌海公司计划自24年2月检修6周。随着厂家减产和停产检修的陆续展开，短期内维生素供应趋紧，推动价格上涨。
　　下游需求逐步增长，维生素、蛋氨酸景气复苏：2023年，全国工业饲料总产32163万吨，同比增长7%。生猪养殖端亏损持续，产能去化加速，在产能加速去化背景下，23年8月以来，生猪养殖亏损幅度逐步缩小，2024年2月10日生猪养殖预期盈利139元/头，扭亏为盈。白鸡方面，24年3、4月份将迎来白羽肉鸡的销售旺季，叠加鸡苗供应量有限，将带动鸡苗价格持续走高。
　　板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证指数涨跌幅为4.85%，深证成指涨跌幅为2.82%，沪深300指数涨跌幅为3.71%，创业板指涨跌幅为1.81%。中信基础化工板块涨跌幅为4.9%，涨跌幅位居所有板块第18位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：其他塑料制品（14.4%），涤纶（13.7%），膜材料（11.2%），日用化学品（10.9%），氟化工（9.2%）；涨跌幅后五位的子板块为：纯碱（-0.8%），氨纶（0.0%），食品及饲料添加剂（0.4%），碳纤维（0.8%），锂电化学品（2.2%）。
　　个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：安诺其（89.57%），泉为科技（64.98%），同大股份（46.76%），领湃科技（42.79%），扬帆新材（37.96%）。过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：坤彩科技（-10.16%），齐翔腾达（-7.68%），恒逸石化（-7.48%），安道麦A（-5.95%），东华能源（-5.84%）。
　　投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。