【昨日内盘】
　　动力煤ZC403昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。
　　【基本面】
　　1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税1015元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价890元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价651元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价713元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价854元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价661元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价844元/吨。
　　2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价780元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价460元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价475元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价699元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价840元/吨。
　　3、持仓情况：2月22日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC403合约多头减仓0手，空头减仓0手。
　　【趋势强度】
　　动力煤趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　空头：1、节后煤矿陆续开始复工复产，产量触底反弹，暂无预期外减量发生。另外，从当前终端环节去看，库存总量延续下行趋势，但下游多数以保供长协为主，市场煤采购意愿并不强烈，库存压力有限，价格难有上涨动力。
　　综合来看，随着降温来袭，叠加非电环节需求边际好转，动煤价格短期呈现震荡偏强态势。一方面终端及社会总库存口径近期出现了连续环比下行的趋势，虽然用电需求暂稳运行，寒潮导致的煤炭日耗并无出现激增，但考虑到非电环节开工上行，短期贡献主要边际增量，助推用煤需求走强。另一方面，晋陕蒙各地煤矿陆续复工复产，但整体节奏较为缓慢，叠加产区局部降雪天气的影响，拉运或将受阻，导致供需阶段性有所错配。因此，短期在库存、产量新增有限而需求边际向好的背景下，煤价存在上行驱动，但随着需求释放结束，整体上方空间的高度仍有待验证。