【基本面信息】
　　铜：2月21日LME铜库存减少1850吨。其中，鹿特丹铜库存减少325吨，新奥尔良铜库存减少675吨，汉堡铜库存减少725吨，来亨铜库存减少50吨，的里雅斯特铜库存减少75吨，2月21日铜库存累计减少1850吨。2月21日LME铜仓库最新库存数据为124075吨。
　　铝：根据MYSTEEL调研统计，春节期间（2.8-2.18）电解铝库存累库16.7万吨，节后库存达到64.2万吨，整体仍然处于历史低位。
　　锌：LME锌库存减少300吨，全部来自新加坡仓库，其余所有地区库存数据均无波动。截至2月21日，LME锌库存总计269100吨。
　　铁矿石：45港和47港到港量分别为2528.5万吨和2577.2万吨，环比-118万吨和1.2万吨。到港量处于较高水平。发运数据看，全球铁矿石发运回升，同比持平。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）铜期权
　　标的行情：沪铜（CU2404)高位震荡回落后维持一周多的区间盘整震荡，近三周以来先涨后跌，形成下有前期低点支撑的短期震荡回升行情格局，涨幅0.25%报收于69410。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于11.55%（-0.01%），上轨道线内盘整半个月后震荡上升至较高位置而后大幅度下降后小幅波动；期权持仓量PCR报收于1.09，中性偏上。
　　策略建议：构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持中性，若市场行情快速大涨或大跌突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CU2404，S_CU2404P68000，S_CU2404P69000和S_CU2404C69000，S_CU2404C70000。
　　（2）铝期权
　　标的行情：沪铝(AL2404)一个月前高位回落持续下行，近两周以来止跌宽幅震荡，形成空头压力线下的弱势行情，夜盘大幅回升，整体趋势仍向下，跌幅0.43%报收于18740。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于10.87%（+0.06%），延续较低位置水平小幅波动；期权持仓量PCR报收于1.49，高位持续下行后至偏低位置弱势向下。
　　策略建议：构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持中性，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AL2404，S_AL2404P18800@10，S_AL2404P18900@10和S_AL2404C18900@10，S_AL2404C19000@10。
　　（3）锌期权
　　标的行情：沪锌(ZN2404)经过前期前快速下跌后低位窄幅区间盘整，近两周以来弱势反弹回升后再次回落加速下行，下有前期低点支撑，形成矩形区间弱势震荡的行情走势形态，跌幅0.12%报收于20320。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于14.48%（-0.03%），突破上轨道线后持续上行至高位后快速下降，而后小幅波动；沪锌期权持仓量PCR报收于1.06，保持1.00以上的中性偏上水平。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如ZN2404，S_ZN2404P20200，S_ZN2404P20000和S_ZN2404C20200，S_ZN2404C20400。
　　（4）黄金期权
　　标的行情：黄金(AU2404)维持一个多月以来高位宽幅矩形区间盘整震荡，而中期趋势方向仍向上，跌幅0.21%报收于479.16。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于9.98%（-0.64%），历史中位数偏下位置；期权持仓量PCR报收于1.03，中性偏多水平。
　　策略建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AU2404，S_AU2404-P480@10，S_AU2404-P-480@10和S_AU2404-C-488@10，S_AU2404-C-480@10。
　　（5）铁矿石期权
　　标的行情：铁矿石(I2405)近一个月自低位反弹上行，遇前期高点压力阻挡回落，上周弱势反弹，节后连续两天报收大阴线，夜盘延续大跌趋势，跌破两个多月以来低点，而后低位区间大幅波动，市场整体表现为偏向弱势行情，涨幅1.62%报收于909.50。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于35.09%（-0.10%），围绕上轨道线窄幅波动；期权持仓量PCR报收于2.58，维持较高位置。
　　策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如I2405，S_I2405-P870@10，S_I2405-P-880@10和S_I2405-C-890@10，S_I2405-C-900@10。