昨日成材价格继续快速下降。当前宏观预期对成材价格的影响减弱。供应上，随着假期结束，电炉开工将逐步复工，螺纹产量预计逐步回升。不过预计螺纹的产量仍将维持近几年以来低位。热卷产量仍将维持相对高位。需求上看，假期结束，贸易商复工，成交逐步恢复。从往年情况来看，工地将于正月十五之后大规模复工。12省市基建项目受限影响基建工地恢复速度继续发酵。制造业以及出口需求韧性仍在，暂未见到走弱迹象。库存上看，假期期间成材库存累库，绝对值高于去年农历同期。从季节性上看，接下来两三周成材的库存将继续累积，库存峰值超过去年的可能性加大。炉料价格弱势，成材成本走弱。当下成材进入现实需求验证阶段。从目前情况看，需求大概率不及预期。操作上，跟随需求恢复情况，逢高做空为主。