1.基本面：
　　供应端来看,春节期间大部分企业维持正常生产，库存持续累积；整体供给相对需求仍较为宽松。
　　需求端来看，仍以消耗节前备货为主。多晶硅开工依旧处于高位，2月新产能或将继续投入生产；有机硅无出货压力，或延续节前偏多态势；铝合金仍以消耗库存为主，新增需求仍有待观察。
　　成本上看，成本有季节性回落趋势，对盘面价格支撑将逐渐减弱。偏空。
　　2.基差：02月20日，华东不通氧553现货价14850元/吨，04合约基差1540元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3.库存：社会库存为35.8万吨，环比增加0.85%；样本企业库存为100095吨，环比增加11.04%；主要港口库存为10.6万吨，环比增加2.91%；总体库存略有增加，其中上游样本企业端持续较高增幅。偏空。
　　4.盘面：MA20向下，04合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5.持仓：前20席位持仓净空，空增。中性。
　　6.预期：供需整体双弱，但供给仍较为宽松，下游需求疲弱，仍以消耗前期库存为主；多晶硅需求受电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本回落，支撑作用走弱；需求未见明显起色背景下，预计盘面价格短期内持续低位震荡。