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　　 2月18日晚，中国工程机械工业协会发布1月主要产品销售统计，根据对主要制造企业统计2024年1月销售挖掘机12376台，同比增长18.5%，其中内销5421台（同比+57.7%），外销6955台（同比-0.73%），电动挖掘机12台（主要为18.5t至28.5t）；装载机7802台，同比增长18.9%。其中内销3744台（同比+54.1%）；外销4058台（同比-1.79%）。对此点评如下：
　　1月内销同比转正或为季节性扰动。2024年1月挖机和装载机销量同比增幅较高，主要系去年整体基数较低以及春节等季节性因素影响，2023年1月+2月合计挖机销量31893台（内销14929+外销16964）；剔除季节性因素挖机内外销同比转正需2月达到内销9508台以及外销10,009台以上，同理若装载机1+2月的内外销同比转正，则需在2月分别达到内销4251台以及外销3554台以上，考虑到24年2月受春节放假等因素影响，整体仍旧处于承压状态。
　　海外开工情况环比好转，看好2024年工程机械行业筑底企稳。2024年1月小松的挖掘机在中国/日本/欧洲/美国的开工小数分别约为80.40/49.50/59.10/59.10，环比分别-11.06%/3.77%/19.39%/8.44%，国内开工环比下降或为节假日等季节性因素扰动，2023年小松的挖掘机在中国/日本/欧洲/美国累计开工时间分别为1072.9/558.5/822.8/808.5小时。根据央行发布1月金融数据显示，1月人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元；1月社融增量为6.5万亿元，同比多增5061亿元；社融同比增速9.5%，较12月读数持平。当前时点仍旧看好工程机械行业2024年内销筑底企稳，同时头部企业受益于多年海外销售渠道与品牌建设，出口环节有望加速。
　　建议重点关注：多年海外布局并已建立起渠道与品牌力优势的工程机械头部企业，如三一重工、中联重科等；以及核心液压零部件供应商，如恒立液压等。
　　风险提示：海外进展不及预期；国内市场复苏不及预期