从货币流动性角度来看，近期美国采用了政策的平衡术，一方面考虑到债市流动性的压力，以及可能现阶段给中小银行业的压力，财政部调整了发行计划，缓解债市供给压力，但另一方面美联储则是基于当前经济的韧性继续矫正降息预期，美元偏强，人民币汇率整体仍然稳定，同时资金利率回落；信用方面，全球的信用利差小幅扰动，美国银行业有些压力但整体压力有限，汇率稳定叠加实体弱势下的资产荒，让中国的信用利差继续显著回落；增长因子方面，美国带动欧洲成为增长因子的引擎，中国则明显弱于美欧，中国面临的“资产价格回落-信用收缩”螺旋压力仍然较大，降准落地，但等待更多政策组合拳从量变到质变；通胀因子方面，通过强势的汇率仍然压制着美欧的通胀预期，中国弱势的基本面对于通胀因子仍然构成压制。
　　汇率方面，近期市场一度定价了中美金融工作相向而行的逻辑，人民币和美元同强，但偏鹰的美国货币政策意味着协同仍待更进一步，不过美国对于美债的维稳仍然算是利好；中国在降准引领政策组合拳回归的背景下，此前处于坍缩状态的资产价格待缓解，在汇率基本稳定的背景下，后续国内短期稳定资产价格预期或是工作重点。国债方面，美国增长因子表现积极，通胀因子目前压力尚不明显，但亦看不到大幅压降通胀预期的的力量，议息会议后震荡承压为主，由于美国美债压力仍然较大，继续跟踪中美基于债务压力合作的新进展；国内货币政策先行，利好资金利率下行，但是此前股市避险情绪下债市亦有一定的拥挤，波动存在放大的潜质。商品方面，1月份以来国内的弱势基本面构成压制商品现实端的压力，国内工业品远月价差基于政策预期有一定走强，股市的宏观情绪对于商品的估值亦有带动作用；目前来看，强势美元对于商品基本面的压制力量仍然存在，铜金比和油金比尚难形成持续的方向性行情；在商品指数回调中，工业品库存仍然维持偏低的格局，利润结构小幅修复。股指方面，美股在美国政策平衡术的作用下仍然延续着向上格局；国内基于大市值价值的第一轮救市，引发了中小市值板块的进一步加速出清；随着雪球的大部分敲入，同时触及到两融资金的风险暴露后，政策组合拳迎来新一轮的发力，将救市资金扩大范围和体量，并通过多重政策矫正市场的多空力量，成长和中小市值板块在风险释放后低位反弹，救市政策正在积聚从量变到质变的力量。