软商品板块
　　白糖：
　　【市场逻辑】
　　近日国际糖价反弹过后转入整理，印度、泰国处于新糖上市高峰期，预估产量并未与开榨前的预期相差太远。巴西主产区降雨偏少或许影响下年度甘蔗产量，但通过调整甘蔗制糖比率，2024/25年度食糖产量仍有望维持在历史高位。况且，印度、泰国上调甘蔗收购价有助于甘蔗种植面积扩大，今年厄尔尼诺现象能否像2023年那样对这两个国家甘蔗生长造成严重影响还是未知数。从供需面来看，2024年国际糖价很难再现去年那样的上涨行情，反而在供应增长的压力下逐渐走低的可能性更大。国内糖市，目前甘蔗产区除云南产糖量同比稍有减产之外，广西、广东、海南都出现增产，本年度国产糖达到1000万吨问题不大。由于销量高于预期，目前糖厂工业库存同比上年有所下降。
　　【交易策略】
　　近来外糖、郑糖高位震荡，虽然郑糖多数合约的价格再创年内新高，但上涨动力预计有限。制糖企业可考虑逢高进行卖出保值。
　　橡胶：
　　【市场逻辑】
　　泰国胶水、杯胶等收购价持续走高，且即将进入停割期，对于胶价有利多作用。上周国内天胶库存环比略增，同比上年增加两成以上，供应压力并未减轻。下游方面，随着春节假期临近，轮胎企业开工率将逐渐下降。相对而言，阶段性供需矛盾对于胶价仍有偏空影响，预计春节过后基本面会逐渐偏向利多。
　　【交易策略】
　　长假前观望气氛逐渐增长，且股市持续走软影响市场人气，近日沪胶走势偏弱。不过，春节后供需面预期会逐渐向好，沪胶价格中长期表现或较为乐观。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　上周国内成品纸整体持稳，文化纸及生活用纸厂家开工率下降，欧洲去年12月港口木浆库存处于近4年低位。
　　Arauco宣布针叶浆银星下调15美元至745美元，供应商取消了于1月8日宣布的对北欧提涨20美元/吨的计划，据悉买家希望北欧和加拿大价格进一步下调20-30美元/吨，供应商均不愿接受买家的还盘，受红海航运危机影响，从北欧运往中国的纸浆货物每吨上涨40-50美元，因此北欧生产商不同意进一步降价。加拿大生产商警告称，由于木片成本压力日益加大，如果NBSK在中国的价格跌破700美元/吨，当地将有更多浆厂面临关闭。目前针叶浆即期进口成本区间落在5750-6100元/吨。
　　整体看，海外浆厂挺价意愿有所减弱，加之国内需求短期难有好转，美联储降息预期下调对商品市场形成利空，纸浆走势预计转弱。
　　【交易策略】
　　05合约关注5500-5800元运行区间，短期转向逢高空配。临近春节假期建议轻仓操作。
　　生鲜果品板块
　　苹果：
　　【市场逻辑】
　　市场多空分歧较大，期价震荡反复。基本面来看，市场聚焦于消费变化，消费表现一般影响市场信心，近期受到春节备货的提振，库存走货量好转明显，提振部分信心，不过仍然不及预期，同时当前处于季节性供应充裕阶段，构成市场的相对压力。不过期价前期回落已经反映部分弱势情绪，同时优果率的支撑仍在，收敛期价的下行幅度。目前对于苹果期价整体维持区间震荡预期。
　　【交易策略】
　　苹果05合约短期或继续震荡反复，操作方面建议节前观望。
　　红枣：
　　【市场逻辑】
　　年前备货已逐步结束，高价抑制消费，旧季低价红枣到货量较大，对市场份额形成明显抢占，并拉低市场成交均价，年前备货旺季消费表现不及预期，且仓单数量处于近年高位，期价自高位出现明显回落。后续关注春节期间终端红枣消费情况，以及年后二次补库预期。
　　【交易策略】
　　已有空单继续持有或部分止盈，未入场者观望。