策略摘要
　　建议暂观望。聚烯烃价格稳定运行，春节假期临近，下游工厂多数停工，市场报盘减少，交投偏清淡。原油小幅反弹，原油制LL盈利，原油制PP亏损，PDH制PP生产利润跌破盈亏平衡线。两套PP装置重启，PP总开工率提升，供应端压力增大。PE非标品开工占比、PE非标价差均回落。LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭，出口窗口打开。预计聚烯烃节前横盘整理为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存55.5万吨，较上一日累库0.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-140元/吨，PP华东基差在-120元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，原油小幅反弹，原油制PP生产利润维持亏损，原油制LL盈利，原油制PP亏损，PDH制PP生产利润跌破盈亏平衡线。海天石化20 PP装置、茂名石化17 PP装置重启，PP开工率提升，PE装置无变动。
　　进出口方面，LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭，PP出口窗口打开。
　　■策略
　　（1）单边：无。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。