事件：长安汽车发布2024年1月产销快报，长安汽车实现销量28.04万辆，同比+63.19%，环比+30.35%，其中自主品牌销量24.15万辆，同比+65.10%，环比+46.88%。
　　一月销量同环比高增，海外销量表现亮眼：2024年1月，长安汽车销量28.04万辆，同比+63.19%，环比+30.35%；自主品牌销量24.15万辆，同比+65.10%，环比+46.88%；自主乘用车销量19.67万辆，同比+57.78%，环比+72.52%；自主品牌海外销量4.66万辆，同比+160.23%，环比+200.17%。新能源品牌方面，深蓝汽车1月交付1.70万辆，环比-7.07%；阿维塔交付0.71万辆，环比+15.61%，其中阿维塔11/12分别交付2038/5021辆；长安启源交付1.06万辆，环比+52.73%。
　　新能源品牌加速布局，二月销量环比或下滑：长安汽车已成功构建阿维塔、深蓝、长安启源三大智能电动品牌布局。1月10日深蓝汽车泰国市场的全面交付由此正式启动，11日深蓝G318官宣亮相。1月16日，长安猎手为首批下订车主举行先享交付仪式，并正式面向全国开启先享交付。长安启源3个月实现单月交付破万，成为最快实现单月交付破万的新能源汽车品牌。展望二月份，受春节传统淡季影响，预计公司产销出现环比下滑。
　　新款车型稳步推出，全球化深入布局：产品节奏来看，2024年长安猎手、深蓝G318/C857、阿维塔E15/E16、长安启源CD701/C798等8款全新新能源产品将相继上市。长安汽车多款车型上市后将贡献销量增量，2024年公司有望实现跃迁发展。出海方面，公司首个海外基地“泰国新能源基地”首期产能10万辆，二期将增加至20万辆，并且将在东南亚市场导入阿维塔11、Lumin、CD701等7款以上新能源产品，在欧洲市场相继导入5款以上新能源产品，同时加快澳新、南非、以色列等空白市场布局。
　　盈利预测：预计公司2023-2025年公司实现营收1522.44、1982.05、2608.29亿元，2023-2025年实现归母净利润为101.03、120.24、142.03亿元，对应PE分别为12.64、10.62、8.99倍，给予“推荐”评级。
　　风险提示：新能源车渗透率增长不及预期；新车型销量不及预期；行业竞争加剧等。