聚烯烃主力合约日内震荡上行，PP收于7459元/吨，上涨1.03%。PE收于8220元/吨，上涨0.96%。成本维持强势格局带来聚烯烃利润大幅下移，基本面方面没有明显驱动、矛盾不突出，预计节前依然维持偏强震荡格局。从去库格局和下游表现来看，下游并没有预期的那么弱。主要是由于海外脉冲式补库以及“红海事件”带来的订单前置，短期有支撑但中长期而言不具有持续性。考虑到节中持仓风险以及节后有排库压力，倾向于节前PE多单减持为主。对于节后而言，PP的方向依旧是逢高做空，主要逻辑在于宏观预期弱以及季节性高库存需要降价去缓解。但考虑到今年绝对价格的利润偏低以及出口增量，预计价格下跌幅度也会受限。我们更建议震荡格局中，高空PP、低多PE。因春节长假时间较长、不确定因素较多，建议轻仓或空仓过节。