每日观点
　　燃料油：
　　1、基本面：成本端油价低位震荡回落；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量大幅回升叠加中东高硫出口增加，新加坡供给压力较大；中、美炼厂进料需求偏弱，中东、南亚发电需求步入淡季；偏空2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3027元/吨，FU2405收盘价为3021元/吨，基差为6元，期货贴水现货；中性
　　3、库存：新加坡高低硫燃油库存2344万桶，环比前一周增加11.51%，库存回升至5年均值上方；偏空
　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上；中性
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
　　6、预期：成本端油价回落，燃油基本面承压，短期燃油预计震荡运行为主。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、前期受到红海局势紧张的影响，欧洲通过苏伊士运河向亚太的低硫发货量降低，叠加中东地区科威特低硫出口招标不及预期，预期整体亚太新加坡地区低硫供给偏紧。
　　2、目前东西半球套利窗口已经关闭，2月新加坡低硫整体到港量将受到限制。
　　利空：
　　1、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入淡季，中东对亚太地区高硫净出口量增加。
　　2、俄罗斯高硫燃料油出口亚太供给量大幅增加。
　　3、随着中国传统春节假期的临近，下游航运需求将迎来季节性低迷阶段。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：成本端油价震荡回落，高低硫燃油基本面分化，低硫强于高硫，预计短期燃油将跟随原油震荡运行为主。
　　2、风险点：巴以冲突局势大幅缓解、俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期