核心观点
　　上周美元指数维持震荡反弹，金价冲高回落。1月议息会议对于黄金来说是属于利空兑现的情况，随后几个交易日美元指数维持偏弱震荡，金价持续上行。纽约金和沪金接近前期高点，有一定技术压力，随着非农就业好于预期，美元触底反弹，金价冲高回落。
　　北京时间2月1日凌晨3点美联储议息会议落地，整体符合市场预期，即“3月不太可能降息”。市场在1月中旬开始已经下修降息预期，所以议息会议公布后美元指数及美债收益率波动不大，对应金价的反应也不大。从美联储主席鲍威尔的发言中可知，降息周期临近是板上钉钉的事，3月议息会议上或将讨论暂停或减缓缩表等事宜。但在无黑天鹅事件以及经济大幅走弱的情况下，美联储将采取小幅缓降的降息策略。
　　春节临近，我们仍长线看多贵金属，但在节前可减仓降低风险敞口。首先是由于10日长假波动风险较大；其次是目前黄金处于历史高位，上方技术压力大；最后是美国非农就业数据强劲，后续几个交易日美元指数或持续上行打压金价。