供需逻辑
　　电解铜：宏观回暖。美国非农就业数据录得35.3万，为2023年1月以来最大增幅，大超市场预期。美国经济持续性的修复，市场逐渐押注美国经济软着陆。冶炼端节后存在收紧趋势。铜精矿进口加工费继续快速下滑至22.08美元/干吨，当前矿端产出持续收缩，而铜精矿港口库存高位持续去库，精矿到港量下滑，冶炼厂已减少进口，当前正在消化港口库存，尚未出现减产现象。节后冶炼厂可能会开启集中检修或联合减产，应对加工费持续下滑的压力。季节性淡季已至。前期节前补货超预期，铜管、铜棒、铜杆等产量远高于往年同期。当前进入到春节淡季，下游陆续放假，铜杆开工率也逐步下滑，仓单库存和社会库存都进入到季节性累库周期。节后下游陆续返工，消费将逐渐转暖，进入季节性旺季。
　　策略建议：节后供应有减产预期，消费季节性旺季，沪铜或有正套行情
　　风险提示：美国1月CPI超预期，矿山供应恢复
　　氧化铝：国内山西、河南等地的铝土矿供应仍受到环保等各种因素的影响，铝土矿价格居高不下，引发矿端供应不足的同时也推涨氧化铝生产成本。而需求端电解铝的生产相对稳定，新增、复产和减产产能都未出现明显变动，生产相对稳定。总体上看，基本面驱动较前期减弱，氧化铝价格也回落至相对合理的区间，继续向下的动能并不是很强。短线注意散单供应存在扰动，交割压力继续推涨氧化铝价格。
　　电解铝：铝厂利润仍然处于高位，冶炼厂开工积极性尚可，供应端仍然能够维持稳定状态；开年下游节前补货节奏超预期，铝棒等产量远超往年同期。但随着进入春节假期，铝棒库存快速累库，出库量大幅调降，铝型材开工率大幅下滑，连续-连三价差转为contango结构，下游进入季节性淡季。节后市场逐渐转入季节性旺季，电解铝有望偏强运行。
　　策略建议：节后需求转暖，沪铝偏强运行；原料偏紧，供应受到一定的约束，需求平稳，氧化铝存在交割压力。
　　风险提示：铝土矿供应扰动持续升级，美国1月CPI超预期