钢材
　　总结
　　1月钢材盘面震荡走弱，重心下移，螺纹05月跌3.28%收于3869，热卷05月跌2.55%收于4005。月初至中旬左右，除PSL助力保交楼外，政策层面趋于寡淡；产业层面高炉复产预期逐步转为现实，终端需求淡季走弱，供需结构趋于弱化盘面回调为主。1月下旬，因12月宏观数据整体偏空，央行释放降准消息托底股市，高层表态推进房地产融资协调机制加快落地，宏观预期改善下盘面小幅反弹。但市场对仅货币政策端发力仍不满，中西部省份化债压力较大，市场信心仍显不足，月底盘面再度走弱。
　　展望2月，产业层面供需双弱结构持续，基本面压力仍存；但在宏观预期、旺季需求预期的支撑下，黑色也难以出现较为流畅的下跌行情，整体或仍以震荡运行为主。
　　铁矿石
　　总结
　　1月铁矿石高位震荡走势，重心小幅下移，月跌1.34%收于960.5。月初冲高后受下游需求转弱、供需结构弱化影响盘面高位大幅回落；中下旬左右因降准利好再度反弹，但市场信心不足，反弹未触及前高便再度回落。
　　春节前矿价承压维持偏弱走势，节后主要博弈钢厂复产节奏。策略方面，近月暂观望；远月合约贴水较大，加之年后复产预期，远月合约仍以多配为主