一、市场受到内外部因素影响，1月份以震荡调整为主。1月上证指数涨跌幅为-6.27%，沪深300指数涨跌幅为-6.29%，深证成指涨跌幅为-13.77%，创业板指数涨跌幅为-16.81%。主要影响因素包括美国短期经济数据超预期，导致市场关于美联储降息预期延迟；地缘危机、地缘政治、美国大选；雪球产品风险事件等。
　　二、政策稳定市场预期。超预期降准将在2月份落地，将增强2月份宏观流动性，市场流动性也有望获得改善。稳定资本市场、提振资本市场信心的政策预计仍会不断出台。1月22日国常会也强调“要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”。相关政策措施的落地也很大程度逆转了近期市场的弱势。
　　三、2月份市场胜率或有所提升。从历史数据来看，近十年上证指数1月份上涨概率为50%，而2月份上证指数上涨概率为70%，市场或较1月份上涨概率有所提升。1月份PMI数据公布，制造业PMI49.2%，较上月上升0.2%，制造业景气回升，提升经济景气向好预期，将有利于权益市场。当前市场估值较低，风险溢价及换手率指标均显示市场处于底部区域，布局的价值也在不断凸显，随着经济不断好转，企业盈利复苏，将强化市场向好预期。
　　四、行业及主题配置方向。可以关注十年数据统计2月区间胜率较高、以及存在政策等催化因素的方向。行业关注：(1)大类风格上，关注周期、科技方向；主要指数层面，关注上证指数、中证1000、中证500。(2)行业层面，关注农林牧渔、钢铁、计算机、通信、机械设备等方向。主题关注：国企改革、一带一路、中特估、高股息、科技创新等。
　　五、2月金股。重点关注金股，中联重科(000157.SZ)、中煤能源(601898.SH)、金盘科技(688676.SH)、华电国际(600027.SH)、劲仔食品(003000.SZ)、中材国际(600970.SH)、中国中免(601888.SH)、中国太保(601601.SH)