12月份环保、火电及核电明显优于大盘
　　2023年12月份除了光伏及风电以外的环保新能源及公共事业行业普遍优于大盘，。环保行业跑赢恒指9.0个百分点，因为行业具短期防守性。火电板块跑赢恒指12.1个百分点，主因12月份全国规模上工业火电发电量同比上升9.3%，增速高于11月的6.3%。核电板块跑赢恒指17.5个百分点，主因铀价持续上升。
　　发电量加快增长，火电增长理想
　　2023年12月全国规模以上工业发电量同比增长8.0%至8,290亿千瓦时，同比增长率与11月的8.4%相若，且高于8、9、10月的1.1%、7.7%、5.2%。2023年全年全国规模以上工业发电量同比增长5.2%至8.9万亿千瓦时，增长率高于2022年的2.2%。
　　分发电来源看，12月火电同比上升9.3%，增速高于11月的6.3%。水电同比增长2.5%，增长率低于11月的5.4%。风电同比增长7.4%，但增长率环比大幅下降19.2个百分点。太阳能同比增长17.2%，增长率低于11月的35.4%。核电同比下跌4.2%，差于11月的同比下2.4%。
　　政策支持环保行业中长期发展
　　《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》政策文件近期出台，重申中央注重绿色发展的决心。这可支持环保行业中长期持续发展。我们提议加强关注环保板块。
　　另外，中国香港将于今年8月1日起实施按袋收费形式的垃圾征费政策。我们预计部份居民及工商业用户为了降低弃置垃圾支出，将更积极将一些垃圾交给政府委托的回收服务商，例如碧瑶绿色(1397 HK)。本地垃圾回收行业可望提速增长。
　　铀价持续上涨有利铀矿行业
　　1月底氧化铀现货价为100.0美元/磅，较12月底上升9.9%，同比上升98.0%。铀价持续上涨有利天然铀矿商，但却会增加核电发电商的运营成本。提议关注铀矿行业。
　　个股关注
　　华电国际(1071 HK)：2023年业绩预计理想。根据业绩预告，2023年股东净利润同比增长35倍至42倍至41.5亿至49..8亿元人民币。随着煤价下行及容量电价机制引入，2024年业务有望持续亮丽。
　　中广核矿业(1164 HK)：全球正重投核电发展，铀价持续上涨至高水平。公司按现货价挂钩形式向母公司中广核集团出售自产铀，可受惠于铀价升浪。
　　粤丰环保(1381 HK)：核心业务(垃圾焚烧发电)稳健发展，运营收入占比增加，支持2023-25年公司毛利率上涨。轻资产业务(环卫)加快扩张。继2023年6月中标32.6亿元人民币25年期河北省曲阳县环卫合同后，2024年1月中标17.9亿元人民币25年期安徽省砀山县环卫合同。