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　　1.上海金属网官网：美国联邦储备委员会当地时间1月31日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，符合市场普遍预期。美联储FOMC声明中删除了“可能进一步收紧政策”的措辞。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储FOMC声明称，目标风险“正趋于更好的平衡”。在更有信心通胀接近2%之前，不会降息。美联储将考虑对利率进行“任何调整”。
　　板块逻辑——宏观回归相对平稳
　　昨日美联储开启FOMC会议，表示当前经济表现尚未符合联储的预期，通胀仍未回到2%的区间，三月份不太可能会开启降息，但进一步收紧政策的预期也被打消，短期内宏观政策保持稳定。国内方面，昨日首批城中村改造项目借款已经定向发放，前期所提到的基建托底项目相对比较稳定。
　　电解铜—宏观转淡，供应转弱，成交清淡，沪铜区间回落
　　冶炼产出或将减少。从2023年第四季度以来，铜精矿进口加工费从90多美元/干吨快速下滑至27.94美元/干吨，当前矿端产出持续收缩，而结合铜精矿港口库存高位去库，国内冶炼厂产出尚未出现拐头。据悉，上周五CSPT小组召开临时线上会议，呼吁联合减产，以缓解铜精矿现货加工费不断下跌的困境，当前冶炼厂利润持续下挫，预计在未来一定周期内将迎来冶炼铜供应的拐点。假期将近，成交预计逐渐清淡。前期受节前补货影响，铜杆等开工率持续回升，消费出现阶段性的回补，且开年铜管、铜棒等产量远高于往年同期。春节临近，下游厂商已经陆续开始放假，消费预计将逐渐转淡。且从市场结构来看，上海现货开始贴水，仓单库存也进入季节性累库周期，印证了消费偏弱。
　　氧化铝—供应趋紧，消费持稳，氧化铝基本面偏强，维持在当前位置
　　受铝土矿原料影响，目前国内氧化铝产量仍然呈现出分化的状态，山东、广西等沿海地区的产量转增，山西、河南等地的产量减少，主要受环保、检修等因素影响，但临近春节，铝厂放假，铝土矿出港量减少，短期供应压力减弱。而需求端电解铝的生产相对稳定，新增、复产和减产产能都未出现明显变动，生产相对稳定。总体上看，目前山西、河南和广西等地氧化铝明显升水，供应仍然支撑基本面偏强，当前氧化铝估值已运行至压力位，观望为主。
　　电解铝—春节假期，进入季节性淡季，沪铝偏弱震荡
　　前期受宏观和节前补货影响，沪铝回弹至19000一线附近，目前上攻乏力。减产与复产均无新增，供应端回归稳定状态，临近假期，冶炼厂供应或将受到一定的影响，总体呈现稳定偏紧的趋势。2024开年，铝板带、铝箔和铝型材的开工率均远远低于往年同期最低位，其但是铝棒和铝线缆超产量超出预期，远高于往年同期，表明主体性消费仍有韧性。但随着节前补货结束，春节假期来临，消费进入季节性淡季。
　　策略建议：节前暂时观望
　　风险提示：铜矿供应持续收紧，炼厂利润继续下滑