公司发布股份回购方案，彰显发展信心。2024年1月30日，公司发布股份回购方案，拟通过集中竞价交易方式，使用公司自有资金不低于人民币8,000万元（含），不超过人民币12,000万元（含）回购部分公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励，本次回购股份价格为不超过55.00元/股（含）。本次股份回购方案的发布彰显了公司对未来发展的信心和对自身价值的认可，有望进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司管理层及核心骨干人员积极性，有效将股东利益、公司利益和核心团队利益相结合，促进公司稳定、健康、可持续发展。
　　 2023年归母净利润预计同比增长70.2%-74.5%，长期成长空间大。2023年1月15日，公司发布2023年业绩预增公告，预计2023年实现归母净利润8.01-8.21亿元，同比增长70.2%-74.5%；实现扣非归母净利润8.00-8.20亿元，同比增长72.7%-77.0%。公司2023年业绩大幅增长，主要受益于客户订单持续放量、积极推进降本增效。公司具备卓越的成本管控优势，盈利能力行业领先，成为特斯拉、理想、比亚迪等龙头车企内饰件核心供应商，有望受益于下游客户的高景气度，进一步提升市场份额。
　　积极拓展外饰件等新品类，持续加大国内/国外产能布局。公司目前已拓展流水槽盖板、保险杠等外饰件，助力业绩增长。公司持续加大国内/国外产能布局。（1）国内：2023年8月发行可转债募资11.6亿元用于上海智能制造基地升级扩建项目、汽车饰件智能制造合肥基地建设项目等产能建设。（2）国外：2023年2月公司召开董事会，拟向墨西哥新泉增资5,000万美元，以满足新增定点项目的产能扩充，更好的服务当地客户和开拓北美市场业务。2023年10月公司公告拟投资2,000万欧元在斯洛伐克投资设立全资子公司。
　　盈利预测与投资建议：考虑到公司客户结构优质，新产品开拓较为顺利，同时积极加大国内/国外产能布局，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.06、11.31、14.54亿元，对应PE估值分别为24.4、17.4、13.5倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：汽车销量不及预期、整车厂价格竞争加剧、项目定点落地不及预期、产能建设进度不及预期等。