【趋势强度】
　　尿素趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多
　　【观点及建议】
　　据最新价格数据，国际市场价格呈现持续上涨的格局，1月26日国际最新价格，目前埃及地区价格上涨至388美元/吨，中东地区价格上涨至373美元/吨，巴西地区价格上涨至365美元/吨。近期国际地区受欧洲地区需求逐渐启动所驱动，价格呈现持续上涨的态势。根据当前国际价格计算，中国已经产生出口利润，但由于政策有序引导，中国仍无法进行商业性出口，或有少量外交性出口。
　　现货端，1月28日报价，中盈小幅上调至2120元/吨、临沂上调至2160元/吨、东平贸易上调至2110元/吨、心连心农业上调至2130元/吨。成交来看，上周三至周五伴随低端价格企稳，现货成交明显放量。周末伴随工厂小幅涨价，以贸易商走货为主，整体成交偏中性。短中期来看低价现货价格年前或逐渐企稳。原因两点，其一，目前根据调研情况来看，近日低价促销的工厂由于价格优势收单逐渐充足，订单可以支撑到年前。年前再一轮收单之后，预计工厂订单可以支撑到年后。其二，中游贸易商对当前低价现货的接受程度较高。本周伴随交割区域中小颗粒尿素出厂价下调至2050元/吨左右，贸易商采购需求增加，现货成交有明显放量。整体来看，近期，高价尿素或降价进一步促销以此寻求成交，低价尿素由于工厂年前收单压力减缓而逐渐企稳。
　　基本面，供应端，1月26日国内尿素日产下降至17.1万吨，开工率大约78.9%。2023年同期国内尿素日产量在15.4万吨较去年同日日产增加约1.7万吨。1月尿素日度产量将维持同比高位，伴随气头尿素装置的复产预计1月尿素供应端或呈现持续上升的状态，1月底预计达到17.5万吨日产以上。需求端，目前基层需求偏弱，粮食价格低导致现金流周转缓慢。中游贸易商整体当下的现金流周转也偏缓慢，采购策略以逢低采买为主。企业库存端，根据上周三的数据，生产企业库存从54.2万吨小幅上涨至58.4万吨，本周显性库存有所上升。
　　期货方面，弱现实强预期格局下，由于低价现货逐渐企稳，盘面逐渐从交易弱现实转变为交易强预期。现货企稳对盘面下方形成支撑。弱现实主要体现在现货偏弱。其一，粮食价格偏低，玉米低价格局下农户将农产品变现的积极性较低从而导致农户及基层经销商现金流较少，采购能力下降。其二，目前贸易商以及基层经销商对化肥板块的价格观望意愿较浓，囤货能力伴随中游库存的持续提高而有所下降，刚需逢低采购为主。其三，复合肥销售进度缓慢，对尿素采购积极性低，山东最为明显。这就导致现货1月整体产销率偏低。整体来看，春节前，伴随板厂以及复合肥厂的开工率进一步下降，现货预计仍需降价来促销，此外，根据往年情况来看，工厂在春节前有一轮主动降价收春节订单的举动。强预期主要体现在基层需求后续有启动预期以及国际价格上涨。其一，目前基层购买力不佳导致整体化肥库存偏低。贸易商及复合肥工厂销售进度明显低于往年，预计在春节后伴随农户卖粮变现，基层对尿素及复合肥需求逐渐启动。其二，由于尿素需求季节性明显，在需求启动之后容易发生需求弹性明显大于供应弹性的情况，现货或将明显反弹。其三，国际伴随印度招标结束，贸易商开始采购印标货源。与此同时，欧洲地区需求逐渐启动，导致国际市场阶段性供需偏紧，国际价格持续上涨。目前尿素已经有少量的出口利润。虽然出口通道政策性关闭，但内外价差仍会影响贸易商及工厂交易心态。