股指：
　　【品种观点】
　　连续三天阳线回升后，周五两市主要指数在上证指数2900点一线进入整理，属于正常的技术走势。房地产、基建板块在多项利好政策鼓舞下领涨。行业与主题ETF中涨幅居前的是房地产ETF、银行ETF、建材50ETF，跌幅居前的是创新药ETF、医疗ETF、科创芯片ETF。中证1000指数收5270点，跌46点，中证500指数收5027点，跌46点，上证指数收2910点，涨4点，沪深300指数收3334点，跌9点，科创50指数收746点，跌20点，北证50指数收916点，跌2.4%。两市板块指数中涨幅居前的是PEEK材料、石油、房地产、物业管理、中小银行指数，跌幅居前的是CXO概念、半导体、混合现实、通信设备、BC电池指数。近两周以来，资金爆买股票ETF现象显著，1月15日至25日，合计约1237亿资金借道股票ETF抄底，A股ETF净流入1124亿元。住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，各地要以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，协调本行政区域内金融机构发放贷款，精准有效支持合理融资需求，本月底前，第一批项目名单落地后即可争取贷款。商务部部长表示，关于规范和促进数据跨境流动的规定，主管部门正在抓紧推动出台。数据显示，截至2023年11月末，券商跨境业务存续规模达10214亿元，券商场外衍生品存续规模为23833亿元。日交所数据显示，开年来的第三周，外资的股票净买入额达到3841亿日元，而国内投资者则抛售了7135亿日元。美联储宣布上调银行定期融资计划(BTFP)利率，上调后的BTFP利率，将“不低于”贷款发放当日有效的准备金余额利率，此次调整后，BTFP利率将至少上调逾50个基点。周五晚道指上涨0.16%，纳指下跌0.36%。后市研判：连续三阳上涨后，上证指数在2900点一线进行整理属于正常的技术性走势。市场仍处于大型底部区域，政策面信号更加积极。住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，本月底前，第一批项目名单落地后即可争取贷款。纳入城中村改造、保障房建设的城市大幅扩围，由35个分别扩大至52个、106个。PSL投向以双配型保障房为主的三大工程，将有力带动房地产上中下游产业链。多地配售型与配租型保障房已开建，双配型保障房是全新的增量赛道，有望带动2024年以钢材为代表的大宗商品需求超预期。海外投行集体看多A股，人民币升值有利于全球资本增配中国资产。市场处于大型底部区域，政策面越来越积极。上证指数在2900点至3000点一线需要消化套牢盘，后市需要一个整固过程，静待市场走出底部。
　　投资建议：市场连续三阳回升后，在2900点一线整理属于正常技术走势。市场仍处于大型底部区域，政策面更加积极。住建部部署房地产融资协调机制。保障房建设城市大幅扩容，内需消费、内需投资、外需出口三驾马车有望火力全开。密集的政策利好之火正在燎原，静待市场整理后走出底部。
　　【操作建议】
　　市场处于大型底部区域，政策面更加积极。静待市场整理后走出底部。
　　【利多因素】
　　中国经济进入主动补库存；美国经济进入被动去库存；双配型保障房有望带动大宗商品需求超预期；人民币升值有利于全球资本增配中国资产；
　　【利空因素】
　　中东局势升级；俄乌战争持续；
　　【风险因素】
　　美欧经济硬着陆。