上周观点及逻辑：
　　本周贵金属表现偏弱，伦敦金下行-1.32%，伦敦银下行-1.11%。金银比从前周的88.8回升至89，美国5年期TIPS回升至1.78%（10年期TIPS回升至1.81%）。
　　本周贵金属走势较为震荡，在通胀、非农、零售数据均表现良好的情况下，美元重获反弹动能，对2024年的降息预期也小幅后置，金银承压。而市场上最为关注的当属金银的内外价差，重新拉开，黄金价差达到12元/克，白银价差达到700元/千克，主因还是人民币的贬值预期以内外反套的形式做表达。需关注价差风险，以及白银进口窗口临近打开，是否会引起大量白银流入国内。我们认为，月度级别各类资产或走偏震荡，超跌修复与超涨回落并存，等待更加关键的趋势性引领出现。
　　本周观点及逻辑：
　　本周贵金属表现偏弱，伦敦金下行-0.5%，伦敦银上行0.5%。金银比从前周的89回落至88，美国5年期TIPS回升至1.78%（10年期TIPS回升至1.81%）。
　　本周贵金属走势较为震荡，在通胀、非农、零售数据均表现良好的情况下，美元重获反弹动能，对2024年的降息预期也小幅后置，降息预期已经调整到5月开始降息，全年降息150bp，金银承压。而市场上最为关注的当属金银的内外价差，重新拉开，黄金价差达到12元/克，白银价差达到700元/千克，主因还是人民币的贬值预期以内外反套的形式做表达。需关注价差风险，以及白银进口窗口临近打开，是否会引起大量白银流入国内。我们认为，未来1月FOMC会议即将召开，在近期经济数据偏强的情况下，美联储或继续保持偏紧口风，难以刺激2024年降息预期进一步扩大。月度级别各类资产或走偏震荡，超跌修复与超涨回落并存，等待更加关键的趋势性引领出现。