摘要
　　【行情复盘】
　　期货市场:周四，PTA2405合约价格上涨20元/吨，涨幅0.33%，收于6014元/吨，PX2405合约价格下跌74元/吨，跌幅0.85%，收于8610元/吨。
　　现货市场：1月25日，PTA现货价格涨50至6015元/吨，现货基差涨7至2405-22元/吨，PX价格跌3至1039美元/吨CFR中国。
　　【重要资讯】
　　原油端：能源市场已连续六周呈盘整走势，美国产量大幅下降，提振原油价格，原油低估值下，预计原油市场继续震荡上行。
　　PX供应端：国内PX开工负荷继续高位，近期国内多套装置公布检修计划，引发PX需求担忧，PX价格回落。
　　PTA供需方面：福建百宏一套250万吨装置20日短停3-5天，现已提至满负荷；逸盛海南一套200万吨装置由5成负荷提升至满负荷；恒力石化一套250万吨装置1.24日短停，截至1月24日当周，PTA开工负荷80%，周度下降4%；聚酯开工负荷84.6%，周度下降4.3%，江浙加弹负荷46%，周降23%，终端织造开工负荷34%，周降25%。随着春节临近，聚酯以及终端环节开工亦成季节性下降态势。
　　库存方面：截至25日当周，PTA工厂库存4.04（+0.31）天；聚酯工厂原材料库存8.93（+0.20）天；织造企业原材料库存天数17.72（+3.25）天，聚酯刚需补库，但聚酯开工下降，补库节奏后期可能放缓，聚酯产销火热，织造厂商年底备货下，原材料库存大幅增加，随着下游厂商多已集中备货且终端陆续停车放假下，下周备货情绪存下降预期。
　　【主要逻辑】
　　本周随着织造企业大幅补库，下周补库力度可能有所下降，同时下游负荷快速下降之下，短期PTA需求可能不佳，预计PX及PTA价格进一步上行动力有限。
　　【交易策略】
　　前期多单开始止盈离场
　　风险点：关注下游补库时间节点原油价格大幅波动