投资要点：
　　工业企业利润仍在修复，不过增速有所放缓。从驱动因素来看工业行业总体量价双升，但是单位费用上涨等因素使得营业利润率边际下降，使得利润增速也边际回落。分行业来看，上中游行业利润占比有所回落，不过其中量价齐升的电力热力、钢铁等行业增速改善幅度较大；下游行业如食品、纺服等受益于年末需求的增加，利润增速回升、利润占比提高。我们认为，下阶段需要下游需求出现持续、确定的改善，才能使得工业企业利润空间进一步打开，这需要更大力度的逆周期、跨周期调节政策支撑。
　　风险提示：需求改善不及预期。