信用风险展望：债市违约风险整体可控，尾部风险释放压力仍存
　　2024年宏观政策将适度加大力度，稳健的货币政策适度灵活、精准有效，市场流动性继续保持合理充裕。同时，工作会议还进一步强调“持续有效防范化解重点领域风险”。预计2024年债市违约风险仍然整体可控，违约率或与2023年水平大致持平或低位收敛，在0.10%-0.20%之间。但考虑到发行人短期偿债能力依旧较弱，债务滚续压力不减、融资分化显著，债券市场结构性信用风险犹存。
　　具体关注以下五个风险点：
　　关注短期偿债能力修复受限行业及其尾部发行人风险持续出清的可能
　　关注高债务房企风险持续出清以及房企风险外溢的可能
　　关注民企再融资压力下资金接续不力带来尾部风险出清的可能
　　关注展期债券兑付风险递延释放的可能
　　关注化债及严监管下城投的付息压力以及“双弱”区域城投风险释放的可能
　　信用风险回顾：违约“双减”持续，展期热潮不减，房企风险持续出清
　　违约债券规模及违约主体数量延续“双减”趋势。新增违约规模304.41亿元，同比下降10%；新增违约发行人7家，同比减少1家，达到历史最低水平。
　　民营房企违约风险持续释放，区域分布持续分散化。房企依旧是主要违约发行人，共有6家，分别为5家民企和1家外企；另外1家为民营实体零售企业。在销售低迷、再融资不畅、债务压力高企等因素影响下，违约风险持续出清。
　　债券展期逐渐常态化，展期规模仍处于高位。38家发行人对86支债券兑付进行展期，已确认展期本金及利息规模合计797.87亿元。
　　违约债券处置进展有所提速，多支违约债券已完成注销。13家发行人取得实质性违约后续处置进展；3家主体共计16支债券完成注销。
　　评级调整回顾：主体调整明显减少，级别调整以上调为主
　　债券市场共发生主体级别调整139次，同比减少12%，其中下调49次、上调90次；债项级别调整共计197次，其中下调58次、上调93次。
　　负面评级调整涉及发行人数量减少，仍以民营企业为主；可转债发行人连续下调次数最多；跨级次数及幅度均有所下降。
　　产业类行业主体评级调整次数依旧最多，共涉及18类行业；基础设施投融资行业有37家级别上调、3家级别下调，均为贵州地区主体；金融机构主体级别被上调有23家、级别下调有4家。