相关资讯
　　1.上海金属网官网：海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月废铝（铝废料及碎料）进口量为154,502.07吨，环比减少12.26%，同比增加20.84%。泰国为最大供应国，12月中国自该国进口废铝25,002.88吨，环比增加20.19%，同比增加103.99%。
　　板块逻辑——关注节前补货
　　整体上来看，海外宏观在CPI再度回弹后，陷入谨慎观望的状态，等待数据的再次验证，降息政策正在酝酿中。而国内方面，当前经济数据符合市场预期，也达到了年度的目标，为市场带来一定的信心。结合板块，临近春节，下游节前补货可能为消费带来阶段性的回暖，板块有望震荡走强。
　　电解铜—供减需增，沪铜有望阶段性偏强震荡
　　冶炼产出或将减少。冶炼厂加工费目前处于34.5美元/干吨，即将触及2021年以来的最低位，炼厂利润持续被压缩，预计国内冶炼厂投产将有所减少，冶炼供应出现缩减趋势。消费偏弱，节前有望阶段性转强。目前铜仓单库存开始累库，沪铜现货升贴水持续浅back结构，印证了现货市场偏弱，现货陆续流进交易所的现状。但考虑到国内即将迎来春节假期，下游厂商节前补货的需求逐渐释放，未来两周下游消费有望阶段性回暖。
　　氧化铝—供应趋紧，消费持稳，氧化铝基本面偏强
　　受铝土矿原料影响，目前国内氧化铝产量仍然呈现出分化的状态，山东、广西等沿海地区的产量转增，山西、河南等地的产量减少，主要受环保、检修等因素影响，总体周度氧化铝产量虽然有所增加，但压减态势不改。而需求端电解铝的生产相对稳定，新增、复产和减产产能都未出现明显变动，生产相对稳定。总体上看，目前山西、河南和广西等地氧化铝明显升水，供应仍然支撑基本面偏强，当前氧化铝估值已运行至压力位，追空已无性价比，当前位置观望为主。
　　电解铝—沪铝估值回归即将完成，有望企稳偏强震荡
　　前期电解铝受到原料紧缺等影响，出现冲高行情，随着情绪回落，沪铝估值已回落至前期相对低点。减产与复产均无新增，供应端回归稳定状态，临近假期，冶炼厂供应或将受到一定的影响，总体呈现稳定偏紧的趋势；近期市场成交有所增多，铝锭出库量与铝棒出库量均快速回升，料主动去库为主。2024开年，铝线缆开工率远远高于往年同期最高位，铝板带、铝箔和铝型材的开工率均远远低于往年同期最低位。总体上看，电解铝消费清淡的局面尚未出现扭转，但节前这一轮备货可能为市场带来一定的成交活力。
　　策略建议：驱动转弱，震荡行情，暂时观望
　　风险提示：氧化铝原料持续趋紧、下游开启节前备货