>> 国泰君安期货-动力煤:供需双弱,震荡偏弱-240123
| 上传日期: |
2024/1/23 |
大小: |
554KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
金韬 |
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【趋势强度】 动力煤趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 空头:1、虽然供应端的增幅受安检以及年前影响上方空间面临一定限制,但从主产区供应增量去看,元旦后产能利用率处于环比上行的趋势当中,整体供应小幅修复。而从当前终端环节去看,库存总量相对充足,价格上涨动力不足。 综合来看,动力煤市场报价受需求疲弱态势影响,短期价格或将承压运行。虽然终端及社会总库存口径近期出现了连续环比下行的趋势(19日动力煤社会总库存19056万吨,日环比下跌30万吨,周环比下跌31万吨),但实际库存高度仍处于历史相对高位,叠加煤矿端产能利用率有所恢复,主产区库存环比正增长,整体供应扰动情绪逐步释放。反观下游需求,随着前期寒潮结束后,用煤旺季顶点已经出现,市场实际需求有限,按需采购背景下贸易商报价偏弱运行,价格有所承压。因此,在阶段性供增需减格局下,市场煤价格难有显著上行驱动,或将维持弱势运行
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