策略摘要
　　谨慎偏空：尿素现货市场价格下行，企业报价下调，期货偏弱震荡，市场交投气氛弱。前期西南地区检修气头企业装置陆续恢复，如四川美氰、天华、云天化等装置正在开车，尿素日产16.88万吨，开工率77.97%，尿素产量回升，供应压力增大。农业需求逢低采购，工业需求方面，复合肥开工继续下滑，维持刚需采购。尿素供应端承压，需求支撑偏弱，预计尿素偏弱震荡。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：1月22日，尿素主力收盘2048元/吨（-27）；主力合约前二十位多头持仓：159114（+4284），空头持仓：167141（+2183）。
　　现货：1月22日，河南小颗粒出厂价报价：2255元/吨（-20）；山东地区小颗粒报价：2190元/吨（-40）；江苏地区小颗粒报价：2220元/吨（-60）。
　　原料：1月22日，小块无烟煤960元/吨（0），尿素成本1677元/吨（0），尿素出口窗口-16美元/吨（+60）。
　　生产：截至1月18日，全国周度尿素产量112.38万吨（+5.61），山东周度尿素产量16.14万吨（-0.59）；开工率方面：尿素企业产能利用率74.14%（+3.7%），其中煤制尿素：85.31%（+3.65%），气制尿素：39.75%（+3.88%）。
　　库存：截至1月18日，国内尿素样本企业总库存量为54.2万吨（+2.41），尿素港口样本库存量为17万吨（-1）。
　　消费：截至1月18日，复合肥产能利用率35.78%（-2.18%）；中国三聚氰胺产能利用率为70.61%（0）；中国尿素企业预收订单天数5.65日（+0.71）。
　　观点：1月22日，尿素现货市场价格下行，企业报价下调，期货偏弱震荡，市场交投气氛弱。前期西南地区检修气头企业装置陆续恢复，尿素产量回升，供应压力增大。农业需求逢低采购，工业需求方面，复合肥开工继续下滑，维持刚需采购。尿素供应端承压，需求支撑偏弱，预计尿素偏弱震荡。
　　■策略
　　谨慎偏空：尿素现货市场价格下行，企业报价下调，期货偏弱震荡，市场交投气氛弱。前期西南地区检修气头企业装置陆续恢复，如四川美氰、天华、云天化等装置正在开车，尿素日产16.88万吨，开工率77.97%，尿素产量回升，供应压力增大。农业需求逢低采购，工业需求方面，复合肥开工继续下滑，维持刚需采购。尿素供应端承压，需求支撑偏弱，预计尿素偏弱震荡。
　　■风险
　　装置重启情况、库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化