节前市场回暖期市创近三个月新高
　　【行情复盘】
　　期货市场：本周震荡上扬。棉花主力合约CF2405报收于15925元/吨，周环比上涨2.61%；棉纱主力合约CY2405报收于21970元/吨，周环比上涨0.9%。
　　现货市场：周五，CC3128B录得16744元/吨，周环比上涨170元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得80.2美分/磅和83.83美分/磅，周环比上涨2.66和2.7美分/磅。周五棉花和棉纱基差录得435元/吨和3405元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、2023年12月，中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1576亿元，同比增长26%，环比增长4.86%。
　　2、2023年12月美国服装及配饰零售额266.11亿美元，同比增3.59%，环比增1.5%。
　　3、本周中国纱线负荷指数52.1%，低于前值53.02%；中国坯布负荷指数55.74%，高于前值55.7%。
　　【市场逻辑】
　　本周市场震荡反弹。从需求端来看，随着气温较低，对于棉纺产品需求回暖，去年12月中美纺织产品零售额均明显上升，刺激下游开工率持续回升。从供给端来看，棉花加工企业套保意愿弱，仓单注册进度处于近6年次低，驱动盘面向上修复基差。2023/24年度全美棉花调减种植面积、收获面积，上调弃耕率；同时，2024年度中国棉花种植意向和预计产量均被下调，引发市场对于供给端偏紧的担忧。
　　短期内市场尚有上冲动力，但进一步上冲动力有限，负荷率已经出现拐点。节前中小纺企多数订单表现一般，接到节前居多，企业不敢大量接单，部分计划生产到月底，对节后预期也并不十分乐观。
　　【交易策略】
　　短期内可以谨慎追多，但需及时止盈。长期来看，2-3月是传统淡季，可以以中长线思路逢高沽空。