截至1月19日当周，四大期指继续回调，IH2401下跌0.19%，IF2401下跌0.74%，IC2401下跌3.32%，IM2401下跌4.38%。当前国内经济依然处于温和复苏的阶段，基本面暂时未见明显改善。在经济温和复苏的背景下，稳增长政策适度发力，对A股的提振作用较为有限。
　　品种方面，指探底回升，权重股拉升明显，银行板块领涨，国防军工领跌，资金方面北向资金流出182.86亿元，杠杆资金流出88.52亿元。持仓量方面，周内持续下降，市场量能减弱。
　　估值指标来看，当前沪深300市盈率倒数-10年国债利率处于过去五年82%的分位点；沪深300股息率/10年国债利率处于过去五年83%的分位点。相对债市来说，股市依然具有性价比。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标1分，流动性指标4分，估值指标2分，市场情绪指标3分。期债方面，通胀指标9分，流动性指标6分，市场情绪指标9分。期现价差方面在行情走弱的情况下，股指期货贴水幅度明显增加，IF和IH品种已经由升水转为贴水，而IC和IM品种年化贴水率扩大。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值上涨0.14%。收益来自于T的多头持有，后半周上行明显。长周期方面，房地产投资和社会消费品零售仍旧偏弱，均对于期指有一定压制作用。持仓量方面，周四出现过波峰但随后减弱，市场量能整体保持过去3个月最低水平，和北向流出基本同步关联。从20日线来看，基本都属于小幅的网格调整。短周期方面，两融和换手率都还是显示出风险偏好持续低迷的状态，北向资金较为偏向银行金融板块，短周期和持仓量信号偏向IH。综合信号，短期仍旧承压。期债方面，股债跷跷板效应逐渐减弱，但持仓量小幅回升。经济修复背景下，期债长周期有所回升，综合信号中性偏强。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储进一步超预期收紧政策。3、地缘政治风险超预期