行情要点：
　　油脂：国内外棕榈油价格在上周持续攀升，一方面，MPOB报告显示12月马棕产量、库存降幅超预期，印尼苏门答腊岛和马来西亚西部近期暴雨不断降低了产地棕榈油的收割和物流效率，从而引发了对产量的担忧，产地报价稳中有升，对棕榈油价格带来较强支撑；另一方面，近期国内棕榈油买船相对偏少，外加节前现货需求有所改善令棕榈油延续去库趋势，后期关注国外棕榈油产量与库存以及国内买船情况能否为价格提供新的驱动。与此同时，南美大豆整体增产预估令豆油相对于其他油脂存在供给压力，国内菜油供需暂无新的驱动，沿海去库存节奏较为缓慢，整体供应也较宽松，关注需求端替代的增量变化。
　　豆粕：巴西创纪录的产量增长预估及阿根廷产量恢复令全球大豆市场供应预期充足，外加USDA对2023/24年度美豆单产的乐观预期令2024年初大豆市场继续面临看跌压力。不过在USDA1月报告利空落地后，美豆价格跌势暂缓，市场继续关注巴西大豆产量预估及收割情况。未来3-4周是南美大豆生长的关键时期，预计到1月底巴西中部和北部大部分地区将频繁降雨，降雨对晚熟大豆生长有利，但可能会影响早播大豆的收获进度。连盘豆粕跌势放缓，不过基本面表现依旧偏弱。国内豆粕现货市场清淡，生猪养殖利润亏损，饲料厂商维持偏低库存策略；下游买货情绪继续偏差，油厂催提和终端采购疲软令部分贸易商继续下调出货价格。近端供应压力仍施压期现走势，豆粕近月跌幅大于远月，继续关注下游采购提货需求及大豆到港压榨节奏。
　　全国基差报价：截至1月18日，一级豆油天津05+530元/吨，日照05+580元/吨；24度棕榈油天津现货05+200，华东现货05+50，广东现货05+100；豆粕天津05+450，日照05+400，华东05+390，广东05+420。（数据来源：我的农产品网、买豆粕）
　　观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。
　　风险点：宏观外围变化、南美天气异常、进口大豆到港延迟