【基本面跟踪】
　　1月19日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.33%，盘中升破103续创历史新高，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.06%。国债期货指数为0.34。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.17%，近60日累加收益为0.16%，近120日累加收益为0.82%，近240日累加收益为3.27%。
　　市场方面，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.98%，北证50指数涨2.53%，沪深两市成交额6666亿元。两市超4100只个股下跌，北向资金净卖出52.09亿元；其中沪股通净卖出1.5亿元，深股通净卖出50.59亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.7240%，下跌1.00个基点；7天shibor报1.8310%，上涨1.20个基点；14天shibor报2.0990%，上涨6.90个基点；1月shibor报2.3000%，与前一交易日持平；3月shibor报2.4000%，与前一交易日持平。
　　2年期活跃CTD券为230020.IB，IRR为2.66%，5年期活跃CTD券为230015.IB，IRR为2.67%，10年期活跃CTD券为230019.IB，IRR为2.28%，30年期活跃CTD券为210014.IB，IRR为3.18%，目前R007约2.1164%。
　　货币市场方面，1月19日银行间质押式回购市场共成交29亿元，增加3.58%。其中，隔夜收于1.73%，较前一交易日上涨18bp，7天收于1.87%，较前一交易日下跌3bp；中期方面，14天收于2.15%，较前一交易日上涨2bp；长期方面，1个月收于2.38%，较前一交易日上涨1bp。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.65-1.89BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移1.89BP、1.74BP、0.65BP和1.49BP至2.24%、2.38%、2.50%和2.76%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y、3Y和5Y期分别下移0.38BP、0.88BP和1.55BP至2.56%、2.72%和2.84%；6M期上行0.07BP至2.48%、）。
　　 【宏观及行业新闻】
　　央行今日开展710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有650亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放60亿元。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　1月19日，国债期货盘中TL合约升破103续创历史新高，整体延续强势。随着TL合约创新高，目前市场一致性预期开始出现分化，TL合约多头部分获利了结，短期或引起TL合约震荡加剧。权益市场缺乏驱动因素持续低迷运行为国债期货价格上行提供空间，但考虑到开年以来，“债牛”行情走势过快，目前市场多头拥挤程度较高，短期过热后或有回落调整，且大幅回撤风险加剧。建议谨慎观望。
　　跨期价差方面，03-06价差考虑到春节假期影响或提前驱动多头主导移仓换月动作导致价差重新收敛，因此目前做多跨期价差套利空间有限，关注价差收窄套利机会。IRR和基差反映国债期货市场价格偏高，推荐正套配置规避回落风险。关注多基差套利空间，目前现券价格性价比相对较高，且基差进一步收敛空间有限。跨品种配置方面，目前短端或受资金利率偏紧现状影响利率回升，热力图反映T合约多头一致性强于TF合约，关注多T空TF组合曲线由陡转平的套利机会。经权重调整后国债期货多因子模型信号看多，震荡格局下建议谨慎观望。