事件：中航沈飞2024年1月18日发布2023年度业绩预告，公司2023年度实现营收462.48亿元，同比+ 11.18%，归母净利润30.08亿元，同比+30.51%；扣非归母净利润29.11亿元，同比+32.81。
　　第四季度：公司实现营收116.17亿元，同比+2.63%；归母净利润6.44亿元，同比+13.98%；扣非归母净利润6.12亿元，同比+23.89%。
　　公司聚焦优质运营、加速创新变革，2023年公司深入贯彻落实习近平总书记指示批示和重要回信精神，在集团党组坚强领导下，坚定首责主责主业发展思路。在“十四五”期间，公司将加速产品升级换代，优化产业发展布局，提升价值创造能力，形成新的经济增长点。
　　国产大飞机配套或成为沈飞新的业绩增长点。公司主营业务中的民用航空产品，主要为民机零部件制造，所生产的机体结构部件应用于C919的转包生产，国产大飞机产业方兴未艾。2023年9月10日，2023浦江创新论坛全体大会上，中国商用飞机有限责任公司党委书记、董事长贺东风曾透露，目前C919订单数已经达到1061架；2024年1月2日，中国东航新接收的第四架C919大型客机执行调机航班，国产大飞机已逐步迈入商业化运营阶段，飞机制造及逐步交付客户使用或带来相关产业链公司新的业绩增长点，中航沈飞作为C919机体结构供应商，有望从中受益。
　　投资建议：我们预计公司2023-2025年将实现归母净利润30.79/40.31/49.26亿元，对应EPS为1.12/1.46/1.79元/股。考虑到公司业绩稳健，同时加速产品升级换代，优化产业发展布局，国产大飞机配套或给公司带来新的业绩增长点，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：下游行业需求不及预期，上游分系统供应商产能建设迟缓，新机型的研制不及预期。