EIA和IEA上调对2024年的供需预期。在红海局势影响、OPEC+进入减产、消费进入淡季的共同作用下，本周油价维持震荡。近期，三大原油机构发布了2024年1月的石油月度报告，其中，OPEC对2024年的需求预期维持平稳，对非OPEC的供给预期上调140万桶/日，一方面是安哥拉退出OPEC后使得其供给变更为显示在非OPEC产量中，另一方面美国持续上升的月度产量使得OPEC对美国的供给预期调高17万桶/日；EIA调高了2024年的需求预期12万桶/日，主要是将美国、欧洲的需求预期调高6、4万桶/日，供给预期上调15万桶/日，一方面是美国的供给预期上调9万桶/日，另一方面，EIA也上调了印度、印尼等东南亚国家的供给预期；IEA分别上调2024年的需求和供给预期20、40万桶/日（IEA官网显示以0.1百万桶/日为最小单位口径）。综合来看，三大石油机构对2024年的需求韧性相对有信心，对供给增量则存在一定分歧，EIA预计2024年存在供需缺口12万桶/日，IEA预计2024年供需则表现过剩。
　　美元指数上升；油价下跌；东北亚LNG到岸价格下跌。截至1月19日，美元指数收于103.24，周环比上升0.79个百分点。1）原油：截至1月19日，布伦特原油期货结算价为78.56美元/桶，周环比上涨0.34%。2）天然气：截至1月19日，NYMEX天然气期货收盘价为2.52美元/百万英热单位，周环比下跌23.97%；截至1月18日，东北亚LNG到岸价格为9.44美元/百万英热，周环比下跌6.78%。
　　美国原油产量上升，炼油厂日加工量上升。1）原油：截至1月12日，美国原油产量1330万桶/日，周环比上升10万桶/日。2）成品油：截至1月12日，美国炼油厂日加工量为1665万桶/日，周环比上升14万桶/日；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为937/168/490万桶/日，周环比分别变化-29/-10/-27万桶/日。
　　美国原油库存下降，汽油库存上升。1）原油：截至1月12日，美国战略原油储备为35559万桶，周环比上升60万桶；商业原油库存为42991万桶，周环比下降249万桶。2）成品油：车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存为24807/4092/13475万桶，周环比+309/+160/+237万桶。3）天然气：截至1月18日，欧盟储气率为76.17%，较上周下降4.75个百分点。
　　投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）油价中枢提高，国企改革持续推动国企资产优化，叠加高分红特点，石油央企估值有望提升，建议关注中国石油、中国海油、中国石化；2）国内天然气市场化改革加速推进，建议关注产量处于成长期的新天然气、蓝焰控股；3）国内油气上产提速，建议关注气井服务领域的稀缺标的九丰能源。
　　风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。