螺纹钢期货主力合约周三冲高回落，由涨转跌。北京地区价格较昨日下跌10-20，河钢敬业报价3790-3800，成交很差，期现资源3780出货，成交相对好一点，但是全天出货少。上海地区价格开盘涨10，盘中成交不好，期货下跌，价格跟降10-20，目前永钢3860、中天3800-3820、三线3800-3850。
　　12月经济数据公布，基建投资偏强，房地产较差。影响市场对螺纹需求回升的信心，近两周价格下跌主要是春节前支撑钢价上涨的两个关键因素，即政策宽松+钢厂原料补库，已被市场相继交易，同时国内经济一般但1月降息落空表明政策主动性不足，整体情绪一般，进一步利空螺纹。
　　现货方面，周三找钢数据并不差，产量下降、需求回升，累库较少，伴随后期电炉减产，累库可能放缓。近期炉料内部品种交替下跌，但对于负反馈程度仍偏谨慎，依然是基于以下几点因素：1、海外钢价稳中偏强，可能使直接出口回落较慢；2、钢厂原料库销比接近去年春节期间高位，但原料整体绝对库存量从历史看并不高，且原料供应刚性；3、螺纹价格下跌后或刺激冬储意愿提升；4、政策利多影响减弱，但如果淡季价格下跌过多，可能会给出市场重新交易3-4月政政策进一步宽松的安全边际，另外价格偏低可能也抑制钢厂复产意愿，从而使节后钢材产量偏低。综合看，淡季出现较深的负反馈需要见到钢材需求预期整体转差，背后需要看到宏观政策面的明显转差。
　　炉料还未有效企稳，成本不断松动导致螺纹仍震荡偏弱运行，未来几周电炉开始大幅减产后螺纹在产业层面支撑有望进一步增强。
　　螺纹05合约周三冲高回落，走势仍未转强，做多还需关注原料能否企稳，暂时观望等待盘面有进一步企稳后考虑做多；品种间套利考虑逢低多卷螺价差。