行业消息
　　1、据SMM调研数据显示，12月份铜管企业开工率为72.13%，环比增加3.24个百分点，同比增加3.00个百分点。12月作为铜管市场的年底小旺季，在2023年亦没有令市场失望，但整体订单增量依旧由空调管贡献。观察2024年1月重点空调企业排产计划，环比大幅增加33.5%，此增幅令空调管企业充分感受到年底备货情绪浓厚，部分铜管企业订单环比增幅在5-20%之间。2024年1月铜管预计开工率为77.29%，环比增加5.15个百分点，同比增加29.87个百分点。2024年1月铜管开工率预期向好，给2024年带来了开门红；但同比呈现近30%的高增长仅因为2023年1月各企业处于半开工状态，且2023年春节前置带来的过低开工率导致。
　　2、据SMM调研数据显示，2023年12月份铜棒企业开工率为64.64%，环比下降3.4个百分点。具体来看，这主要是由于大型企业因2023年年底关账，刻意控制订单以确保及时回款所造成。分开来看，大型企业开工率为64.08%，中型企业开工率为72.6%，小型企业33.33%。
　　3、美国劳工局公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。
　　4、根据海关总署最新数据显示，2023年12月份国内未锻造铜及铜材进口量为459338吨，环比减少16.57%，同比减少10.64%；2023年1-12月份国内未锻造铜及铜材进口总量为5501701吨，累计同比减少6.3%。国未锻造铜及铜材进口量终止了年内七连上涨，12月进口量大幅下滑，预计其中精炼铜和阳极铜进口量均显著下滑。虽然自9月下旬至11月，进口比价持续处于盈利状态，但由于刚果（金）于12月初进行大选，因此11月下旬后来自刚果（金）的货源有所延期。另外，年末期间，船运及海关清关进度有一定程度的延后，同样对于进口量有所影响。预计于1月下旬开始集中到港，将带来部分增量。整体来看，在年前需求动力不足，补库不及预期的情况下，预计1月中国未锻造铜及铜材进口量继续走低。
　　观点总结
　　铜主力合约震荡走弱，以跌幅0.03%报收，持仓量走高，国内现货价格走弱，现货升水，基差走弱。国际方面，据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为21%，累计降息25个基点的概率为75.4%，累计降息50个基点的概率为3.6%。国内方面，“降息”预期落空，1月MLF“量增价平”续作。央行周一开展890亿元7天期逆回购操作和9950亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别维持1.80%和2.50%不变，当日有500亿元逆回购到期，周二有7790亿元MLF到期，15日净投放10340亿元。此外，周二还有7790亿元MLF到期。基本面上，国内12月表观消费较11月小幅回落，库存方面仍保持低水位运行，LME库存小幅去化，国内库存有所积累。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF下穿DEA，绿柱走扩。操作建议，短期轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。