核心观点
　　1月16日，豆类油脂小幅反弹。豆一期价震荡偏强，减仓5000手，承压于10日均线；豆二期价跌幅超1%，伴随减仓5500手，期价承压于5日均线；豆粕期价探底回升，伴随增仓1.6万手，期价持续承压于5日均线，形态空头发散；菜粕期价弱势下行，盘中创新低，回吐前一日的全部涨幅。伴随减仓3.6万手。油脂期价震荡偏强，呈现出油强豆弱的格局，豆油期价承压于5日和20日均线，伴随增仓5000手。棕榈油期价站上5日和60日均线交汇处，伴随增仓1.4万手；菜籽油期价涨幅超1%，期价承压于30日均线压力，均线空头发散并未改变，伴随小幅减仓9000手。
　　豆类来看，在国内供应预期转向宽松的背景下，豆类价格持续承压。油厂豆粕库存压力较大，油厂提货节奏加快，关注油厂后期开停机安排。下游买货情绪持续疲软，多数维持低库存状态下的随用随买模式，在油厂催提和终端采购疲软的双重挤压下，部分贸易商被动杀价出货，在油厂榨利持续亏损、豆粕库存持续维持高位以及终端需求不济的背景下，豆粕价格依然处于下行趋势之中，短期难有扭转。
　　油脂市场，聚焦在东南亚棕榈油季节性减产和出口下滑的博弈之上，未来马棕库存能否持续下降存疑。国内棕榈油港口库存高位回落，库存压力有所减轻。春节前的市场需求终于开始有所启动，油脂提货量较前期略有增加，但依然低于往年同期水平。棕榈油在三大油脂品种中占据主动，短期反弹空间依然受限，油脂板块呈现轮动反弹的格局，菜籽油期价跟随反弹为主。