钢材观点
　　现货小幅回落，基差变动不大。供给上看，铁元素因为高炉复产有所增加，但钢材的增量主要体现在非五大材上，五大材的产量仍在回落。需求上看，当前仍是需求淡季，未来一周全国阴雨天气将有所增加，预计螺纹需求将进一步受到影响，热卷需求维持相对韧性。目前钢材逐步进入季节性累库中，螺纹累库较快，其余品种累库尚不明显。整体看，钢材春节前供需基本平稳，矛盾不大，且原料端仍有较强的成本支撑，建议前期低位多单继续持有，螺纹和热轧在3850和3950一线支撑明显，上方关注4400和4500一线压力。
　　铁矿石观点
　　铁矿石价格跌幅明显，并且铁矿石相较于焦煤走弱，矿煤比回落。钢厂利润低位有所修复，但也不流畅。目前铁矿石最低仓单成本1063元每吨，盘基差走强至120附近。前期铁水下降，到港量增加，导致铁矿石库存累库斜率较陡峭，叠加废钢到货攀升，24年废钢对铁矿的替代预期有所上升。当前铁矿石估值不低，钢厂产量低位对原料有一定的负反馈。但考虑到后期发运回落，钢厂产量止跌上升，预计铁矿石累库斜率将放缓，今年春节累库幅度预计低于23年同期。废钢到货增幅明显，到货的增加更多是季节性补库所致，钢厂废钢日耗并未同步攀升，因废钢性价比依然低于铁矿。广州城中村改造逐步落地，对24年国内钢材需求依然是正增长预期。春节后铁矿石还将面临钢厂复产去库，同时可能面临海外钢厂复产补库可能性。操作上，可待盘面贴水较大时（盘面贴水最低仓单150-200元区间)短多参与，可结合虚值卖权保护。前期建议在60远以下价差参与5-9正套操作，当前5-9正套可继续参与。
　　焦炭观点
　　利润下滑，焦企小幅减产,供需平衡小幅收紧。供应来看.整体产量环比-0.3%，减量主要来源于焦化厂。其中，独立焦化厂产量环比-0.7%，钢厂产量+0.3%。需求来看,日均铁水产量环比+1.2%，折合焦炭日均需求量1.41万吨。供应小幅下滑，需求环比上升．本周供需宽松幅度小幅下降，但整体仍在高位．焦炭现货迎来第二轮调降。展望后市，春节后钢厂复产，焦炭需求端存在补库预期．尽管目前供需弱平衡．但整体库存水平不高，供需矛盾不大，关注焦煤供应端边际变化。操作上，建议暂且观望。