上周行情走势：由于MPOB月度报告利多，以及红海局势再度恶化，上周油脂整体走强，其中棕榈油领涨，豆棕/菜棕价差均出现缩小。
　　本周主要观点：上周重要报告除了MPOB月度报告之外，周六凌晨USDA公布了1月供需报告和季度库存报告，不过该这两份报告均偏利空。供需报告方面，USDA虽然下调了巴西大豆产量，但下调幅度低于市场预期，此外USDA还上调了美国大豆产量和阿根廷大豆产量；季度库存报告方面，USDA公布的四季度美豆库存高于市场此前的预期。因此，受USDA报告的利空影响，预计油脂的本轮反弹或将受阻，重归震荡下跌的趋势。
　　1、MPOB月度报告利多；
　　2、USDA月度报告利空；
　　3、USDA季度库存报告利空；
　　4、红海局势再度恶化。
　　风险提示：南美主产区的天气、红海局势