市场回顾：市场情绪和基本面偏弱运行，叠加流动性偏紧，尽管有政策预期和降息传闻的支持，但反弹力度仍显不足，市场延续弱势震荡运行，板块跌多涨少，除了电力设备、商贸零售、建筑材料等板块小幅上涨外，其余板块均下跌，其中电子、计算机、通信、传媒等板块跌幅居前。截至1月12日当周，沪深300跌1.35%、上证50跌1.38%、中证500跌1.43%，中证1000跌1.79%；IF跌1.43%、IH跌1.37%、IC跌1.77%，IM跌2.01%。截至1月12日当周，Shibor隔夜利率上行9个基点，DR007上行5.82个基点，银行间市场利率平稳运行。截至1月12日当周，沪深两市资金净流出1058.39亿，主板净流出793.78亿，创业板净流出214.37亿，两融余额减少约101.64亿。外资方面，北上资金净流出约24.39亿元。
　　观点策略：国内方面，受降息传闻和房地产政策预期刺激的影响，国内市场先抑后扬、震荡磨底。宏观方面，12月CPI和PPI虽然略超出预期但仍然位于通缩区间运行，内需相对偏弱，出口虽然好于预期，但海外经济下行背景下仍然承压。12月社融规模增量、M2不及市场预期下行，显示宏观流动性及实体融资需求不足，基本面驱动偏弱。虽然目前政策预期仍存，但四季度以来央行货币政策操作整体偏向中性，海外鸽派扰动下国内政策受到影响，叠加当前流动性偏紧，市场情绪偏弱，综合来看节前市场维持弱震荡的概率较大。
　　风险提示：国内经济政策不及预期；美联储降息政策不及预期