本周郑棉震荡偏弱运行，虽然需求回暖仍有延续但其持续性存在不确定性，同时布厂棉纱库存已至历史高位且临近放假，阶段性补库动力趋缓。此外，郑棉上方存在较强套保压力，在基本面无更多刺激的情况下难以有效突破，盘面因此于震荡间有所回落。
　　总结和展望
　　国际方面，USDA1月供需报告上调23/24年度全球产量6万吨至2464万吨（中国调增11万吨，美国下调8万吨），大幅下调28万吨消费量至2448万吨，期末库存从小幅去库转为累库。市场对于24年消费复苏预期较为悲观，利空ICE期棉。
　　国内方面，供给侧，截至1月13日，新疆皮棉累积加工量为524..9万吨，加工逐步迈入尾声。轧花厂手中货权仍较多，已套保比例有限，估测盘面15700以上南疆成本较低的企业或逐步开始套保，形成一定的压力。需求侧，季节性备货叠加红海事件导致部分欧洲订单提前下达，需求回暖持续性超预期。本周周初棉花下跌后，现货交投明显好转。纺企开机率持续提升，纺企棉花库存有所补库，棉纱库存维持去库。布厂开机维稳，坯布库存维持去库，棉纱库存仍延续补库，不过库存已处于往年高位，虽然手中订单仍有，但补库动力或有所暂缓，叠加1月下旬开始的放假预期，市场需求或有所降温。不过最终情况还需跟踪订单，如若终端需求转冷，或会引发新一轮累库，反之订单若延续火热，即使企业放假，也会存在较强的节后补库预期。综合而言，需求终端回暖还在延续但布厂补库或暂缓，向上驱动减少，盘面或区间震荡运行，需关注订单情况。