一、行情回顾与操作建议
　　1）铜期货
　　铜价震荡回落，上周五晚间公布的美12月PPI意外下跌，商品通缩仍在持续，数据公布后提振美联储3月降息预期，夜盘铜价一度翻红，日内中国央行续作MLF利率维持不变，中国降息预期落空，沪铜主力下探布林线下轨。最后交易日可交割仓单货源少，支撑现货升水走强，周末可交割货源发往华东，SMM统计社库较上周五增加0.57至7.77万吨，国内库存仍处于低位，交割结束后，随着下游逐渐开启备货，国内库存在春节前难累库。LME0-3调期费-97.8，对02合约进口窗口趋向打开，后续进口补充将增加补充国内货源。短期基本面主要矛盾在于铜矿TC持续下降，目前多家炼厂都存在现货补货困难问题，供应端对铜价的支撑加强。虽短期中国降息预期落空利空打压铜价，但考虑到当前原料紧张以及美国降息预期在逐步加大，预计铜价难以打开下跌空间。
　　2）碳酸锂期货
　　碳酸锂主力合约下跌收十字星，总持仓总成交均下降，07-04价差略微扩大至500，日内2401合约交割。现货价格坚挺，SMM电池级碳酸锂持平9.62万/元，工业级碳酸锂持平8.76万/元，锂盐厂挺价而正极厂对高价接受度有限。产业多空方对碳酸锂仓单观望情绪较浓，01合约没有持仓进入交割，当前交易所仓单已达13268手，基本能保证02、03合约不会出现逼仓情况；SMM统计12月中国动力电池产量为53.6Gwh，环比下滑11%，预计1月动力电池产量为50.2GWh，环比下滑6%，电池排产继续下降，向上游传导就是对碳酸锂需求下降，预计后续碳酸锂会持续累库，现货库存压力将逐步向期货仓单转移，后续将考验盘面多头接仓单能力，建议逢高做空。