行情回顾：期现货价格与基差
　　本周焦炭期货价格呈现震荡偏强走势，焦炭主力合约J2405收盘价2386元/吨（-64.5），焦炭现货第二轮提降全面落地，日照准一级冶金焦平仓价报2340元/吨（-100），折算后基差87.1（-43）元/吨
　　本周焦炭市场观点摘要
　　【需求端】钢厂利润开始恢复，开工积极性有所上升，铁水日产环比小额增涨至220.79万吨，本周钢材价格下降，钢厂在第二轮焦炭提降后，利润修复与检修结束促使钢厂复产动能逐渐开启，高炉铁水停止下降，实现了回升预期。
　　【供应端】供应端，焦炭第二轮提降落地，产地煤价回升，山西主产地进入安全监察时间段，同时矿上春节假期定于本月底开始。焦企开始亏损，本周全国焦企协会召开会议，与会焦企做出限产50%措施应对亏损。本周样本独立焦企产能利用率下降1.4%，日均产量下降0.47万吨，截至本周吨焦平均利润骤降至-64元/吨。
　　【库存端】总库存小幅累积。从库存结构来看，港口库存环比下降4.13万吨.焦企亏损加深，生产消极，出货难度加剧，厂内库存出现累库。钢厂补库速度再次放缓，到货顺畅，钢厂焦炭库存可用天数当前为12.74天。
　　【观点及策略】需求端，铁水产量回升至220.79万吨，焦炭刚需出现上涨预期，钢厂开始利润恢复，铁水回升带来提产动能；供应端，焦炭第二轮提降全面落地，焦企应对亏损开始减产50%，焦炭供应本周环比微降，预期大减量从下周开始。总体来看，近期市场对第二轮焦炭提降落地表现出犹豫态势，盘面跟降幅度预期在下周，本周双焦盘面放大了预期交易，一方面来自焦企减供，另一方面来自钢厂复产增速，焦炭价格在提降与紧供增需中震荡走低，后续等待宏观层面给予反弹驱动，中长期关注钢厂利润修复后补库行为以及提降推进。