供应端：截至1月12日当周，全国石油沥青装置开工率环比降2.02个百分点至32.62%，其中，山东环比降8.24个百分点至27.8%；长三角环比增3.36个百分点至44.12%。山东地区的齐鲁石化炼厂350万吨/年常减压装置间歇生产沥青，重交沥青日产2200吨左右，1月5日起转产渣油，为期5天，1月9日复产沥青；华北地区的沧州鑫高源11月25日生产沥青，日产1000吨，12月上旬停产沥青，具体开工日期未定；河南丰利石化100万吨/年沥青产能装置1月10日转产渣油，原日产2500吨左右，正常出货，复产时间待定；华东地区的江苏新海一套300万吨/年常减压1月10日停产，为期4-5天左右，正常生产时沥青日产在3000-4000吨左右，1月份预计排产4万吨左右；东北地区的辽河石化一套120万吨常减压装置正常生产沥青，1月5日沥青日产量下降至1000吨，1月份计划排产1.5-2万吨；华南地区的珠海华峰一套100万吨/年常减压装置，沥青产能60万吨/年，日产700-1000吨，1月11日开始出货；西南地区的云南石化一套70万吨/年沥青装置间歇生产沥青，日产2000-3000吨不等，本轮预计生产1.8万吨。
　　需求端：赶工需求下，本周沥青下游需求小幅回升，截至1月12日当周，国内沥青出货量31.09万吨，环比增加3.64万吨；道路改性沥青开工率15.27%，环比增加0.27个百分点；防水卷材沥青开工率23.42%，环比增加1.42个百分点。山东及华北多数炼厂执行前期合同，京博石化限量发货，弘润石化排队发货，部分炼厂释放远期合同，大部分资源直接流向社会库，部分现货贸易商暂无出货压力，终端施工基本停滞；华东资源主要流向华中及川渝，刚需不及往年，市场对高价资源采买观望；东北终端项目停工，暂无实质用量，无新订单产生，贸易商按计划入库冬储资源；西北主力炼厂多数资源集中流向疆内，产销平衡；华南年底部分项目赶工，中下游用户采购积极性尚可，主力炼厂出货相对顺畅；西南云贵部分贸易商按计划备货，赶工项目有限，贸易商出货量未有明显提升，四川环保检查不断，限制终端项目动工，重庆多为前期项目赶工，贸易商出货稳定。
　　库存端：沥青炼厂去库、社会库持续累库。
　　整体来看，沥青价格振荡运行为主，BU2401期现正套持有至到期，BU2402期现无风险套利继续持有，BU2403、BU2404期现套利观望；BU2401-2402、BU2403-2404月间套利观望，BU2402-2403、BU2404-2405正套轻仓持有，注意风险控制。