长期：产业随下游兴衰转移
　　近二十多年来半导体行业竞争格局出现了显著变化。
　　美国：产业发源地，游戏规则制定者，传统全球霸主，全产业链领先
　　韩国：政府支持+持续投入成就现今存储霸主
　　日本：技术研发+规模化竞争实现80年代迅速崛起，设备材料隐形霸主
　　中国台湾：开辟晶圆代工新模式，产业链完备
　　长期：成长性叠加周期性，存储受供需波动最明显
　　对比历年全球半导体不同板块销售额的变化率（包括存储、分立器件、模拟电路、微处理器、光电子和逻辑电路）
　　增速底部为：2001年、2008年、2012年、2019年、2023年，平均5年一周期；
　　增速顶峰为：2000年、2004年、2010年、2017年、2021年，平均5年一周期；
　　相比较于其他半导体，存储的周期振幅最大，是半导体周期性的重要呈现因素。
　　风险因素
　　全球宏观经济低迷风险
　　下游需求不及预期
　　创新不及预期
　　国际产业环境变化和贸易摩擦加剧风险
　　汇率波动等