上周主要观点：节后聚烯烃表现偏弱主要是因为上游累库幅度较大，已回到中性水平，市场需要时间消化该部分库存。中游由于期现正套解套之后释放流动性，现货压力更大。1月平衡表偏去库，上游供给偏紧，检修维持较高，产量较12月下滑。下游弱稳，春节前下游有补库备货行情。PE在1月供需问题不大，地膜有旺季预期，由于05合约上没有新投产装置，偏多配、低买为主。PP静态问题虽然不大，但预期不好，1季度有较多新装置投产，偏空配、区间操作。05L-P价差依旧看扩张。
　　本周走势分析：截止至1.12日盘收盘，PP主力合约报收7266元/吨，环比上周下跌111元/吨，跌幅在1.50%。PE主力合约报收8027元/吨，环比上周下跌100元/吨，跌幅在1.23%。
　　本周主要观点：聚烯烃价格弱势的逻辑在于上游累库超预期，基差走强后中游套保商释放压力现货流动性走强，整体市场以降价去库的形势来表达。考虑到1月总量矛盾不大，平衡表偏去库的情况下，我们认为回调的幅度也将受限。其中，PE预期层面更有支撑，倾向于回调后布局PE多单。PP偏区间波动，较大的压力来自于供应预期，PP更偏空配。05L-P价差依旧看扩张。
　　风险提示：投产不及预期；需求不及预期；原油和丙烷价格大幅波动；宏观政策摆动