摘要：
　　 1、我国12月产销数据较好
　　 2、广西全线开工，云南开工6成
　　 3、巴西生产基本明牌
　　核心观点：目前食糖生产已经全面进入累库高峰期，供应压力或压制糖价，但是就目前产销数据来看，食糖的生产和销售均较好，唯一担心的是甜菜的走货较慢，原因是甜菜糖的成本较高，超过6400元/吨，但是甘蔗糖走货快于同期，工业库存累库稍慢。乐观估计若春节备货较好，23/24年度前期工业库存累库将偏慢。叠加23/24榨季食糖缺口，预期生产高峰期的1-4月，糖厂有意维持较高基差，期货向现货收敛概率较大。
　　下周关注：新榨季压榨进度，下游节前备货
　　风险提示：生产数据不及预期，印度泰国生产