>> 国泰君安期货-焦炭:宏微观共振,区间震荡,焦煤,宏微观共振,区间震荡-240112
| 上传日期: |
2024/1/12 |
大小: |
626KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
金韬 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
【趋势强度】 焦炭趋势强度:0;焦煤趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 煤焦价格受基本面疲弱态势的影响仍在,但随着市场情绪的消化以及宏观利多消息(1000亿元住房租赁团体购房贷款已获批,支持8个试点城市购买商品房用作长租房)的再度发酵,叠加冬储补库仍在进行中,盘面出现反弹的迹象,短期延续逢低试多的区间操作思路。首先,从国内焦煤供应方面来看,前期内蒙古阿拉善停产煤矿已有约70-80%完成复产,但即便如此复产后整体开工水平较低,释放产量仅有停产前的三成左右,市场可售资源仍然偏紧。其次,对于焦企而言,受焦炭二轮提降影响,焦化利润亏损进一步加剧,本周起部分焦企将执行限产50%,以此应对现金流亏损的局面,使得焦炭供应同样面临收缩压力。反观需求环节,伴随着年底钢厂年检范围的扩大以及钢厂盈利能力不佳,铁水产量方向性下滑的趋势并未改变,下游对高价煤的抵触情绪有所产生,炼焦煤线上流拍率波动较大,整体补库节奏积极性一般,冬储采购需求也随着库存绝对量达到安全线后开始控制原料到货。但根据对样本钢厂停复产摸排情况来看,后期铁水进一步下降的空间有限,存在兜底需求支撑。综合来看,在短期供需双弱的格局之下,受宏微观共振的影响,我们短期对煤焦以区间震荡的思路对待,建议关注逢低试多的机会。
|
|